需求短期仍有環比回升可能
5月份之后，房地產市場行情開始走弱，投資和新開工數據連續兩個月回落。考慮到今年初以來土地購置面積增速以月均30%的速度下滑、今年棚改數據減半的影響，下半年，房地產可能會進入下行周期。7月底召開的-會議明確提出“不以房地產作為短期-經濟的手段”，進一步強化了這一預期。基建方面，出于穩增長的需要，-對基建投資的支持力度將繼續加大。但在-增速回落和地方--的約束下，基建投資更多的是起到托底的作用，可能不-拉動整個建筑鋼材需求的增長。
短期來看，未來一兩個月，建筑鋼材需求仍存在環比回升的可能，5052鋁棒，原因主要有以下兩個方面：一是上半年房地產新開工面積和在建面積依然較大，存量施工面積將繼續支撐用鋼需求；二是近期高溫多雨天氣和資金面緊張的問題均有明顯-，前期受到這些因素壓制的需求仍然存在階段性釋放的可能，屆時可能會有對短期螺紋鋼的需求。
庫存增加趨勢延續
根據相關機構統計數據，上周，全國螺紋鋼社會庫存繼續增加17.56萬噸至596.22萬噸，同比增量擴大至140.57萬噸；鋼廠庫存增加9.77萬噸至237.07萬噸，同比增加55.98萬噸，為連續第二周環比回升；螺紋鋼總庫存量環比增加27.33萬噸至833.29萬噸，同比增加196.55萬噸。
今年，螺紋鋼去庫存結束時間明顯早于去年。自6月份開始，社會庫存便趨勢性增加。而去年直至7月中旬，庫存量才開始-。今年，鋼廠庫存壓力明顯大于去年。從總庫存來看，去年下半年，螺紋鋼總庫存量整體處于溫和下降趨勢，僅9月份有一定程度的庫存積累。而今年自6月份開始，總庫存便企穩回升。
整體來看，今年，螺紋鋼供需關系不平衡，鋼廠生產利潤大幅收縮，進入主動去庫存階段，5052鋁棒供應，迫使社會庫存提前增長。短期內，螺紋鋼供給壓力有增無減，終端需求受制于高溫、多雨天氣，預計供需矛盾將加劇。因此，預計螺紋鋼庫存累積趨勢將延續，且不排除進一步加速的可能。
綜合上述分析，5052鋁棒，筆者認為，短期螺紋鋼供給壓力增大，而需求端無-跡象，庫存壓力顯現，將使得螺紋鋼現貨價格承壓，與的基差進一步縮小。這將-螺紋鋼1910合約價格走勢，進而影響1910合約與2001合約價差繼續縮小。
港口庫存仍將低位運行
相關機構數據顯示，7月15日~7月21日，全國北方港口進口礦到港量周環比增加291.6萬噸至1054.2萬噸，同比增加77.9萬噸，到港量明顯增加。港口庫存方面，受到港量增加及唐山鋼廠限產的雙重影響，上周，全國45個港口進口鐵礦石庫存大幅增加227.47萬噸至11869.28萬噸，增加幅度超出市場預期。其中，澳大利亞鐵礦石庫存周環比增加178萬噸至5912.83萬噸，巴西鐵礦石庫存周環比增加68.55萬噸至3513.41萬噸。
筆者認為，從澳大利亞、巴西礦山發貨數據來看，7月份周，礦山發貨出現明顯的季節性減量。隨后至今，發貨量恢復到此前月份的正常水平，因而從發貨數據上看不到供應量的持續增加，只是消除了7月初短暫的季節性因素影響。另外，雖然北方港口到港量周環比增加明顯，但其反映的是7月份第二周的國外礦山發貨情況。結合到港量數據的比較分析及國外礦山7月份的發運情況來看，預計未來幾周，進口鐵礦石到港量難以持續走高。2考慮到唐山地區鋼廠限產力度減小，預計8月份，在進口鐵礦石到港量不會持續增加的同時，鋼廠對鐵礦石的需求量將環比增加，鐵礦石供需關系將出現階段性-，港口庫存依然保持低位運行。
綜合上述分析，5052鋁棒價格，筆者認為，8月份，受唐山鋼廠限產力度減小、需求難以明顯增大等因素影響，螺紋鋼供需關系將進一步失衡。而鐵礦石供需關系將受到港量平穩、需求階段性增加、港口庫存繼續低位運行等因素影響有所-。因此，螺紋鋼價格將較鐵礦石價格相對走弱，不利于近月合約螺礦比的持續走高。
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